Nesta

　　國際足球巨星的中國醫藥圈代言人，不想當作家的球星不是好醫藥人。郵箱：154306204@qq.com。

　　每當提起印度，有人說那是"I Never Do It Again"的首字母縮寫，濃濃的辣咖喱味彌漫在似曾相識的霧霾中，再搭配上各種獨具特色的印度味道，“這酸爽，簡直讓人不敢相信”，此生去過一次已經足矣；有人說那是一個神奇的國度，面露迷之微笑的印度人民上天入地、無所不能，爬火車之外的各種逆天絕技應有盡有，三觀顛覆的同時一定會讓你重新思考人生；也有人說那是活生生的愛國主義教育基地，親身體驗之后才知道我大天朝的繁榮與美好，到頭來月亮還是自家的圓。

　　縱有諸多吐槽，然而瑕不掩瑜，印度在制藥工業領域所取得的成就已經足以讓整個世界矚目，作為印度幫帶頭大哥的Sun帶領著眾小弟們在刀光劍影的美利堅殺出了一條血路，用實力證明了迎風飄揚的星條旗上空還有一道璀璨的印度之光。

　　公司簡介

　　Sun成立于1983年，全球總部位于印度孟買，擁有3萬余名員工，是全球第五大仿制藥公司、印度第一大制藥公司。公司業務范圍包括原料藥、非處方藥和處方藥的研發、生產和銷售，現有300余種原料藥以及2000多個上市制劑產品，貿易覆蓋全球150多個國家。公司擁有強大的生產和研發能力， 在全球范圍內擁有15個研發中心、14個原料藥生產基地和33個制劑生產基地，產品涵蓋口服制劑、注射劑、局部用藥、吸入劑、眼科用藥等多種劑型以及心血管、皮膚科、精神神經、抗腫瘤、抗感染、消化道、呼吸道、糖尿病等多個治療領域。

　　Sun于1996年進軍美國市場，其美國總部位于新澤西克蘭伯里。通過20年間的一系列的收購，其在仿制藥和非處方藥領域的實力不斷增強，2015年與Ranbaxy合并后成為美國市場頭號印度藥企。在美國市場產品覆蓋的各個治療領域中，其皮膚科優勢最為明顯，在該領域的仿制藥和品牌藥銷售額分別位居全美第一和第三。

　　目前Sun在美國的業務主要通過其美國分公司以及旗下擁有的Ranbaxy、Taro、Caraco、DUSA、Pharmalucence等多家子公司運營，各公司分工明確，彼此之間密切合作，共同保證了Sun在美國市場的平穩、快速發展。

　　公司簡介

　　銷售表現

　　2001-2016財年間，Sun全球凈收入逐年提高，從2001財年的1.12億美元發展到如今的42.4億美元，復合增長率達到了27%。2016財年公司總收入為2888.67億盧比（約合42.4億美元）, 相比上年增長了3.4%。

　　從收入組成看，印度本土制劑銷售收入占比僅為26%，絕大部分收入來自于海外市場，其中美國是Sun全球最大的區域市場，2016財年美國市場制劑收入為20.66億美元，占據了總收入的48%， 新興國家、西歐等其他市場和原料藥業務依次位居其后，占比分別為13%、8%和5%。

　　2006-2016財年十年間美國市場收入總體保持增勢， 復合增長率達到了38%。Ranbaxy業務在2015財年被計入Sun總收入，使2015財年收入相比上年出現了明顯的增長，增幅近40%。2016財年美國市場收入相比上年下降了8%，主要原因在于仿制藥市場激烈的競爭導致價格總體走低，另外因印度Halol工廠GMP問題造成的出口臨時性受限也在一定程度上影響了美國市場的收入。Taro在該財年取得了10%的業績增長，伊馬替尼仿制藥在2016年初首仿上市，這些都對銷售額的下降起到了一定的緩沖作用。

　　2017財年上半年（截止到2016年9月30日），Sun全球總收入為23.57億美元，相比去年同期增長了13%，其中美國市場制劑收入為11.63億美元，相比去年同期增長了17%，占比達到49%，表現出良好的勢頭，主要在于伊馬替尼180天獨占期的優勢開始顯現，上量后帶動了銷售額的快速增長。

　　產品概況及策略

　　一、非品牌仿制藥

　　Sun美國非品牌仿制藥產品主要在Sun美國公司和Taro名下進行銷售，少量產品由Caraco等其他子公司做為分銷商進行銷售。Taro名下的產品絕大多數屬于皮膚科類，基本就是軟膏、乳膏、凝膠、乳液、表面溶液幾種皮膚科基本劑型的不同排列組合。

　　截至2016年6月底，Taro在美國市場在售產品涵蓋了63個化學分子和復方組合，其中41種為單一劑型，剩余22種含有兩種以上劑型，最多的包括了軟膏/乳膏/溶液/凝膠/乳液共5種劑型；從劑型看，乳膏30個，片劑18個（普通片14個，緩釋片2個，咀嚼片2個），軟膏12個，口服液9個，表面溶液8個，凝膠劑和乳液各7個，膠囊4個（緩釋膠囊1個），鼻腔噴霧劑和滴耳液各1個；從銷售額看，2016年上半年總金額在1000萬美元以上的分子有21個，500萬美元以上的分子有49個，100萬美元以上的分子有55個。

　　除Taro產品之外，截至2016年6月底，Sun在美國市場在售產品涵蓋了136個化學分子和復方組合，其中絕大多數為單一分子，19種含有兩種以上劑型，最多的包括了3種劑型。從劑型看，片劑102個（普通片83個，緩釋片15個，口崩片3個，咀嚼片1個），膠囊25個（緩釋膠囊3個），注射劑15個，口服液7個，滴眼液3個，滴鼻液2個，軟膏和乳液各1個。從銷售額看，2016年上半年總金額在1000萬美元以上的分子有14個，500萬美元以上的分子有24個，100萬美元以上的分子有56個。

　　總體來看，Sun在美國市場的非品牌仿制藥產品（按劑型統計）數量達到了近250個，片劑是其最主要的劑型，占到了全部產品的近一半，其中Taro的產品多以軟膏、乳膏等競爭相對緩和的劑型為主，很好的補充了Sun美國市場的產品線，提高了競爭力，同時其多個分子被開發成兩種以上劑型，在形成了集團優勢的同時使得其產品策略更加靈活。

　　客觀地說，Sun的產品規模雖然尚可而且有著原料藥和制劑產能的強有力支持，但現有產品特別是一些門檻較低的口服產品大都面臨著仿制藥市場上激烈的競爭，像伊馬替尼這種重磅首仿產品畢竟數量十分有限，而且一旦獨占期結束價格降幅將非常巨大。為了更好的應對市場形勢，Sun目前將研發高技術門檻的復雜仿制藥作為了今后大力發展的方向，以期依靠產品自身的開發難度減小競爭， 同時依托Taro的研發實力進一步豐富和加強其皮膚科的產品線，皮膚科、抗腫瘤和眼科產品是其重點努力的方向，另外對于一些盈利有限的產品進行了果斷的削減。

　　二、品牌藥

　　結合FDA官網和IMS數據庫進行統計，Sun目前在售的NDA類品牌藥共包括15個品牌，多為皮膚科用藥，劑型以軟膏、乳膏為主，主要由旗下的Ranbaxy進行銷售，個別產品由Taro等其他子公司負責銷售。

Sun的品牌藥及2015年銷售額

　　從2015年銷售額看只有ABSORICA一個產品突破了億元，千萬以上的產品只有5個，剩余產品銷售額在幾萬到幾百萬之間；從獲批時間看，絕大多數產品均在2000年之前獲批，近年來獲批的新藥較少；從申請類型看，新分子實體的1類NDA申請占到了全部產品的三分之一， 剩余多為改變劑型等類型的505(b)(2)類NDA申請。

　　總體來看，Sun的NDA品牌藥在數量上尚可，但大部分產品已經很老，失去了專利或數據獨占期的保護后，在與仿制藥的競爭中盈利已經比較有限。雖然排名榜首的ABSORICA表現已經不錯，但與Copaxane、Epipen等其他巨頭擁有的重磅鎮店神器相比還有差距。Sun在提升NDA產品線實力的路上也一直在努力，通過自身研發、收購或授權引入、聯合開發三管齊下的方式積極的拓展其NDA產品線，近年來取得了一定的成效， 例如對Insite Vision和OST的收購、自身研發的Elepsia XR（左乙拉西坦緩釋片）授權美國公司以及與ICGEB的合作開發等。

　　除NDA品牌藥外，Sun名下還擁有近10個ANDA品牌仿制藥，以皮膚科產品為主，分別由旗下多個子公司進行銷售，其中PROCTOSOL-HC的2015年銷售額達到了近3000萬，是其中表現最好的產品，其余產品銷售額多在百萬左右。此外，Sun也在積極地尋求一些品牌專利藥授權仿制藥的合作機會，2016年10月底，Sun與第一三共合作的系列奧美沙坦酯制劑產品已在美國上市。

　　三、生物仿制藥

　　從整體看，印度在生物仿制藥方面的水平相比于化學仿制藥還比較有限，雖然Humira等多個重磅單抗產品的全球首仿藥均誕生在印度，但其中成色如何尚值得商榷，畢竟在這樣一個無所不能的神之國度，入門門檻和監管力度還遠不能與歐美相提并論。生物仿制藥的復雜性、高投入以及對于質量更高的要求都決定了這是一個與小分子化藥不同的世界，印度軍團在化藥方面取得的矚目成就不可能輕松照搬復制。

　　Sun在與Ranbaxy整合后獲得了干擾素α2b、聚乙二醇化干擾素α2b、促紅細胞生成素、胰島素等幾個真核表達生物產品以及與Epirus合作的英夫利昔單抗生物仿制藥，實現了進軍生物藥市場的入門，但客觀的說實力還比較有限，在進軍歐美市場的路上已經被Intas、Bicon等幾個小弟甩在了身后，即便是在印度本土的銷售也并無優勢。形式很嚴峻，但可貴的是Sun已經開始了全力追趕的步伐，其策略也很明確，那就是通過授權引進處于研發末期或研發已經完成的單抗類新藥和生物仿制藥產品快速補強。相信Sun與Merck就Tildrakizumab的合作只是一個開始，后續一定會有更多動作陸續展開。

　　四、原料藥

　　原料藥在Sun的年銷售中占比僅有5%，但卻具有很大的戰略意義。現有的300多種API為Sun的制劑生產提供了強有力的支持，保證了制劑的低成本，而且還在以每年增加20種的速度繼續擴大。加強復雜原料藥的研發，在現有產能規模的基礎上持續升級以及維護與全球原料藥客戶的長期供應關系共同構成了Sun未來在原料藥的基本策略。

　　生產情況

　　通過不斷地收購，Sun在全球范圍內的生產規模也在不斷壯大，目前在六個大洲擁有14個原料藥生產基地和33個制劑生產基地。在14個原料藥生產基地中有9個分布在印度，2個分布在澳大利亞，各有1個分布在美國、以色列和匈牙利；33個制劑生產基地中有15個分布在印度，4個分布在美國，各有1個分布在巴西、墨西哥、加拿大、匈牙利、以色列、孟加拉、愛爾蘭、南非、馬來西亞、羅馬尼亞、摩洛哥、埃及和尼日利亞。

　　全球范圍內的生產基地布局及覆蓋多種劑型產品的強大產能保證了其對于各個市場充足的產品供應，同時很好的降低了運輸等成本。Sun美國市場產品絕大多數產品都由其位于全球多地的不同子公司進行生產供應，大部分品牌藥、少量仿制藥和原料藥由合作伙伴負責生產。

　　從上表可以看出，大哥把原料藥和仿制藥的合作機會都肥水不流外人田、清一色的留給了自家小弟，而NDA品牌藥因為授權引進協議等原因多由美國合作伙伴負責生產。在眾小弟的名單中， 又出現了Gland這個與美國市場有著千絲萬縷聯系的熟悉身影。輪規模，Gland只能算是印度幫里小弟的小弟，但要是問到注射劑生產哪家強，即便放眼全球也能名列前茅。

　　Gland除了自身多個注射劑產品通過合作伙伴在美進行銷售外，還承接了大量來自美國市場的注射劑CMO業務，客戶中既有Mylan、Sandoz、Sun、Apotex這些來自五湖四海的頂級巨頭，又有Perrigo、Xellia這樣的江湖好漢，更有趣的還有Hospira、Fresenius兩個亦敵亦友的注射劑高手，能把注射劑生產做到這種程度已經足以令人欽佩。

　　個人認為Gland的可貴之處就在于能夠踏踏實實、持之以恒的用心做好一件看似不起眼的小事，日積月累、精益求精，小流也就逐漸匯成了江河。找到一條符合自身實力的道路并且能夠一步一個腳印、按照事物發展的客觀規律走下去，成功也就水到渠成了，而今天只搶首仿，明天非創新不做，后天又孤注一擲大分子的企業要想成功，只能虔誠得期盼命運的眷顧了。

　　質量控制

　　與其他多家印度公司被GMP問題困擾一樣，身為大哥的Sun同樣不能幸免。其在2010年首次收到針對于旗下Cranbury生產基地的FDA警告信， 近年來Sun位于印度Vadodara和Halol的兩個制劑生產基地分別于2014和2015年收到了FDA警告信，其于今年6月出售給Frontida Biopharma的費城工廠在8月份也收到了FDA警告信。

　　飽受心靈摧殘的Ranbaxy自不用說，旗下Taro的 Brampton和Caraco的Michigan生產基地也曾有過被警告的前科。除生產場地檢查問題外，其產品在歷史上也存在因潛在安全性問題幾次被召回的記錄。打江山難，守江山更是不易，對于Sun來說，在羽翼日漸豐滿之后如何管理龐大的家業、避免“千里之堤、潰于蟻穴”的連鎖反應將成為其亟待解決的重大問題，而面對缺陷與警告時的態度更將成為重中之重。

　　研發情況

　　2010-2016財年間，Sun研發投入逐年提高，2016財年研發投入為3.52億美元，占到了全年凈收入的8.3%，相比上年提高了10%。

　　Sun在全球范圍內擁有15個研發中心和2000余名研發人員。研發中心分別在印度（10個）、美國（1個，克蘭伯里）、加拿大（1個， 賓頓）、以色列（1個，海法）、羅馬尼亞（1個，克魯日）和馬拉西亞（1個，雙溪大年）。

　　Sun的研發針對原料藥和制劑共同開展，其中制劑研發又分為創新藥和仿制藥兩部分，涵蓋了口服、注射劑、吸入劑、體表用藥等多種劑型以及多個治療領域，完善的研發平臺為其新產品的不斷推出打下了堅實的基礎，通過對Taro等公司的陸續的收購與合并，其研發實力得到了進一步的增強，同時Sun還擁有受管控原料藥和制劑的開發經營權。

　　在創新藥方面，目前主要通過旗下創立于2007年的Sun pharma advanced research companyltd（SPARC）進行研發，分為NCE和NDDS兩大研發模塊。NCE模塊主要針對抗腫瘤和軟激素類抗炎產品領域的新化學實體進行開發和研究，而NDDS模塊主要針對已有化學分子，通過胃滯留給藥控釋系統、基質包裹控釋系統、可降解生物植入物、納米粒、膨脹膠束微乳、干粉吸入等技術平臺對現有制劑進行升級。

　　在仿制藥方面，口服固體制劑特別是片劑是其最主要的研發領域，收購Ranbaxy后該領域實力進一步得到了增強，Taro的并入很好的補充了其在皮膚科仿制藥方面的研發實力，乳膏、凝膠、乳液等各類皮膚科體表用藥豐富了其劑型種類，提高了產品的差異化。近年來Sun加強了對于復雜仿制藥的研發，在現有基礎上通過增強其在注射劑、吸入劑、眼科用藥等差異化劑型的開發進一步豐富了產品線，提高了競爭力。

　　除自身研發外，Sun也在積極的通過合作進行聯合開發，以期取長補短，進一步提高研發效率，同時進一步拓寬其研發領域。

　　藥政

　　2016財年，Sun共提交了22個ANDA，有14個ANDA獲批，共提交DMF申請20個，10個獲得批準。截至2016年9月底，Sun累計提交ANDA數量已達到567個(Sun將旗下Bryan出售給Nostrum造成16財年累計數量下降)，其中423個已經獲批，累計DMF申請數量已達到434個，其中305個已經獲批。

Sun旗下ANDA數量變化趨勢圖（2010-2017財年H1）

　　獲批的423個ANDA分布在多個治療領域，其中中樞神經系統和皮膚科分別有102個和101個，排名強兩位，優勢比較明顯，隨后依次為心血管、疼痛科、抗過敏、抗腫瘤、新陳代謝、抗感染、腸胃系統和其他類。

　　Sun累積ANDA按治療領域劃分一覽（截至2017財年H1）

　　在專利訴訟方面，近年來以Sun為首的印度幫實力不斷增強，引領美國市場刮起了一陣“一言不合就挑戰”的印度旋風。對Newport數據庫信息進行統計匯總，目前Sun名下累計專利挑戰ANDA提交數已經達到了154個，其中Sun美國公司名下共有86個(15個與Ranbaxy、Taro等子公司重疊)，Ranbaxy名下不重疊的共有31個，Taro名下不重疊的共有20個，其余的分布在Caroco和Mutual名下。

Sun美國專利挑戰ANDA概況一覽表

　　注：本表中相同產品不重復計算，與Sun重疊的產品記在Sun名下，其余公司與Ranbaxy重疊的產品記在Ranbaxy名下

　　從專利挑戰產品的劑型看，片劑占到了全部產品的近60%，其次為膠囊和注射劑；從針對同一產品進行專利挑戰的競爭對手數量看，75%的產品在0-9之間，37%的產品在5以下，總體競爭度適中，其中在Taro名下的皮膚科產品競爭度較低，競爭對手多在5個以下。

2015-2016H1美國市場Sun上市產品銷售額一覽表

（單位：萬美元）

　　2015-2016上半年，Sun在美國市場共上市了24個產品，Taro貢獻了其中的8個，基本均為皮膚科產品。

　　從劑型看，片劑13個，乳膏劑4個，注射劑2個，另有膠囊劑、口服液等其他種類；

　　從治療領域看相對比較分散，分布在抗感染、心血管、精神類、抗腫瘤等多點，沒有優勢特別明顯的領域；

　　從銷售額看，伊馬替尼片一馬當先，作為首仿產品在2016年上半年就交出了破2億的成績單，丁苯那嗪片位列次席，是除伊馬替尼外唯一一個千萬級的產品，其余產品銷售額在幾萬到幾百萬不等。絕大多數2015年上市的產品在2016年都保持了增長的勢頭，2016年半年銷售額已經接近或已經趕超了2015年全年銷售額，但也有部分產品表現不盡理想，例如卡鉑注射液在2016年上半年僅賣出了200多支，銷售額不足5000美元。

　　2016年初Sun做出決定停止其2015年上市的用于周期性麻痹的新藥Keveyis（二氯磺胺片）的商業化銷售。

　　TOP10產品

　　Sun的TOP10產品中有5種分子含有2種以上劑型，均來自Taro。從治療領域看，皮膚科產品占據了4個，其余6個分布在心血管、精神類、抗腫瘤等領域；從劑型看，軟膏和乳膏兩個皮膚科基本劑型占比最大，其次為膠囊和片劑，只有鹽酸多柔比星1個注射劑產品，包括了普通注射液和脂質體注射液兩種類型。因美國市場該產品脂質體注射液缺貨，Sun的ANDA在獲得加速審批后首仿上市，成為了目前美國市場上唯一獲批上市的多柔比星脂質體注射液仿制藥產品。

2015年美國市場Sun銷售額TOP10產品一覽表

2015銷售額單位：千萬美元

　　注：本表以單一分子或復方為基礎進行排序，即同一分子或復方的多種劑型均記為一個產品。

　　從銷售額看，TOP10產品中唯一的NDA品牌藥異維甲酸膠囊排名榜首，其余9個均為ANDA仿制藥產品，其中有3個產品的銷售額也突破了1億。剩余6個產品的銷售額在6千萬到1億美元之間；

　　從排名看， 6個產品在上年也位列TOP10之列，2014年TOP10中的纈沙坦片、度洛西汀膠囊、多西環素片/膠囊、地奈德乳膏/軟膏/乳液共4個產品在2015年跌出了前10，主要原因在于仿制藥的激烈競爭不斷將市場整體價格下降，進而拉低了銷售額，其中的纈沙坦片還受到了180天首仿獨占期到期后的影響。當市場整體價格不斷大幅下降時，份額的意義也就變得越來越小，份額和價格作為直接決定賺錢與否的兩個基本點，有時很和諧，有時又很矛盾，很多時候不是大家不努力，只是努力的程度遠遠趕不上這個世界的變化罷了，跟買房其實一個道理。

　　收購

　　Sun在美國市場20年的發展史也是一部風起云涌的收購史，其在品牌藥和仿制藥方面雙管齊下，通過針對不同類型公司的一系列策略性并購，并購對象既有Ranbaxy這樣曾經萬眾矚目的昔日王者，又有Taro這樣術業專攻的領域翹楚，還有InSite Vision這樣前景光明的明日之星。通過并購其產品線、研發和生產能力得以迅速增強，在進軍美國市場很快站穩腳跟后不斷發展壯大。

　　Caraco

　　收購難度：★★★☆☆

　　收購意義： ★★★★☆

　　Caraco：我家大門常打開，開懷容納天地

　　Sun：I come，I see，I conquer

　　1997年， Sun完成了對caraco的初步收購，但此時caraco尚未成為其全資子公司。 2011年Sun以每股5.25美元的價格完成對Caraco剩余24.2%股份的收購，Caraco正式成為Sun的全資子公司。收購Caraco的意義在于成功以此為敲門磚打入了美國市場，為今后在美國的進一步擴張打下了基礎。

　　Taro

　　收購難度：★★★★★

　　收購意義： ★★★★☆

　　Sun：但求完全擁有，更愿一生相守

　　Taro：兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮

　　Sun對Taro的收購始于2007年，同其他收購大戲一樣過程一波三折，經過三年多的拉鋸，歷經口水戰、心理戰、上訴公堂等多個環節，Sun終于在2010年拿下了Taro約66%的絕對控股權。此后Sun曾試圖在2011年和2012年兩次將Taro剩余的34%股份買下，報價從最初的每股24.5美元提高到39.5美元，但無奈Taro其他股東獅子大開口，要求至少要達到每股75美元的最低預期，最終使交易付之東流。 截至2016年3月，Sun擁有Taro 68.98%的股份，通過對Taro的收購和控股，Sun將產品線擴展到皮膚科領域，增加了新的業務增長點。

　　URL

　　收購難度：★★☆☆☆

　　收購意義： ★★★☆☆

　　URL：良禽擇木而棲，賢臣擇主而事

　　Sun：今得足下，霸業可成矣

　　2012年12月，Sun通過Caraco完成對Takara旗下URL仿制藥業務的收購，通過此舉獲得了由107個產品組成的仿制藥產品線，進一步擴充了其美國市場產品線。

　　DUSA

　　收購難度：★★☆☆☆

　　收購意義： ★★★☆☆

　　Sun：臥榻之側，豈容他人鼾睡

　　DUSA：老板開心就好

　　2012年12月，Sun以每股8美元的價格完成對皮膚科品牌藥公司DUSA的收購，在獲得其品牌藥LEVULAN 和BLU-U?療法的同時，在Taro基礎上進入了進一步擴充了其皮膚科領域的實力。

　　Pharmalucence

　　收購難度：★★☆☆☆

　　收購意義： ★★★☆☆

　　Pharmalucence ：聞道有先后，術業有專攻

　　Sun：孺子可教也

　　2014年7月， Sun完成對非細胞毒類無菌注射劑生產公司Pharmalucence的收購，擴充了其在注射劑領域的實力。除普通注射劑外，Pharmalucence還具有生產放射性產品的能力，被收購后其宣布不再接受新的第三方CMO業務。

　　Ranbaxy

　　收購難度：★★☆☆☆

　　收購意義： ★★★★★

　　Ranbaxy：患難見真情，大恩不言謝

　　Sun：同是天涯印度人，相逢何必曾相識

　　曾經叱咤一時的王者Ranbaxy在遭遇質量問題后日落西山，被日本公司第一三共于2008年以46億美元收入麾下，怎奈在收購之初躊躇滿志的日本老板屢受打擊、深感無力回天，決定拋售甩賣。危難之際，Sun伸出援手，以32億美元外加償還8億債務的投入將印度兄弟接回家中。2015年，與Ranbaxy完成合并后，Sun一躍成為全球第五大仿制藥公司，其研發和產品線都得到了很大的提升，但能否將定時炸彈的引線徹底拆除還需要Sun今后的加倍努力。

　　InSite Vision

　　收購難度：★★☆☆☆

　　收購意義： ★★★☆☆

　　Sun：借我借我一雙慧眼吧，讓我把這世界看個清清楚楚

　　Insite Vision：我是你的眼，帶你穿越這擁擠的市場

　　2015年11月，Sun完成對眼科品牌藥公司InSite Vision的收購，獲得了其目前已實現商業化的兩個產品、多個處于臨床末期的眼科品牌藥以及眼科品牌藥研發平臺，進一步豐富了其品牌藥產品線。

　　發展戰略

通過自身強大的專利訴訟能力對高利潤產品進行專利挑戰，從而獲得仿制藥首仿上市機會，以期最大限度的獲得收益。

通過其覆蓋多種技術的研發平臺加速開發存在壁壘的高門檻復雜產品，提高其差異化程度，最大限度的規避激烈的市場競爭。

通過積極地聯合開發、授權引進與策略性收購，不斷豐富附加值更高的專科品牌藥產品線，補強關鍵性缺口，打造出更多的優勢領域與新的業務增長點。

通過全球范圍的合理布局及強大產能最大程度減少投入成本，加大對差異化產品等重點領域的持續資金投入，提高品牌藥和復雜產品的貢獻率。

　　未來展望

　　作為美國市場上印度諸強的領軍人物，Sun在研發、生產、專利訴訟等多個方面的綜合實力不容置疑，近年來通過自身發展與策略性并購相結合的發展戰略取得了高速發展，但客觀上說與前面三巨頭還有不小的差距，一騎絕塵的大哥Teva背影已經逐漸變得模糊，二哥Sandoz在未來收納了小弟Amneal后勢必更加漸行漸遠，不甘寂寞的三哥Mylan即便暫時沉寂、在不久的將來也一定會有大的動作。

　　對于Sun而言，短期內趕超大哥們的目標并不現實，當下最重要的應該是在解決掉質量隱患問題后、腳踏實地的按照現有戰略循序漸進的前進，內部加強復雜仿制藥與創新藥研發、外部拓展品牌藥的引進與聯合開發，再輔以目標定位準確的針對性收購，通過多管齊下的方式打造更多的業務增長點，以期實現穩定的盈利與增長。

　　在美國的仿制藥市場上，印度是一個符號、一段歷史、更是一種力量，相信天賦異稟的印度軍團在未來一定會締造出一個又一個的神奇，身為旗幟的王者Sun也一定會讓更加璀璨的光芒照耀在這邊美麗的日不落大地上。

　　聲明：

本文相關圖表、數據主要引自Sun官網、年報、季度報、Newport及IMS Midas數據庫，其中引自IMS Midas數據庫中的銷售數據未將美國藥品流通環節中的折扣因素考慮在內，高于實際凈銷售收入。

本文版權歸作者和醫藥魔方所有，未經授權，嚴禁轉載！

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