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今日大盤(pán)兩市震蕩上揚(yáng)，國(guó)防軍工板塊領(lǐng)漲

　　市場(chǎng)概況：

　　6月19日消息，滬深兩市早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后走勢(shì)分化，滬指在權(quán)重帶領(lǐng)下持續(xù)走高，創(chuàng)指則表現(xiàn)弱勢(shì)，臨近早盤(pán)收盤(pán)三大指數(shù)均有明顯拉升，創(chuàng)指隨即翻紅，午后兩市沖高回落，臨近尾盤(pán)拉回。截止收盤(pán)，滬指報(bào)3144.37，漲0.68%，創(chuàng)指報(bào)1816.40，漲0.35%。

　　從盤(pán)面上看，國(guó)防軍工、新疆、鋼鐵居板塊漲幅榜前列，酒店餐飲、雄安新區(qū)、福建自貿(mào)區(qū)居板塊跌幅榜前列。（新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)）

重要新聞房?jī)r(jià)漲幅繼續(xù)回落，證監(jiān)會(huì)積極支持創(chuàng)新企業(yè)上市

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　　統(tǒng)計(jì)局：5月份一二線城市房?jī)r(jià)平均漲幅繼續(xù)回落

中國(guó)5月份56座城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲，4月份為58座上漲。5月份15個(gè)一線和熱點(diǎn)二線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)基本穩(wěn)定，5月份房地產(chǎn)調(diào)控政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)。

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　　證監(jiān)會(huì)：積極支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市 嚴(yán)把上市公司入口關(guān)

證監(jiān)會(huì)主席助理宣昌能：積極支持科技實(shí)力突出、創(chuàng)新能力強(qiáng)、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快的符合條件的企業(yè)發(fā)行上市，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、包裝上市、虛假披露等違法違規(guī)行為。

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　　央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)施1200億元逆回購(gòu) 單日凈投放1100億元

中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)將進(jìn)行500億元7天期逆回購(gòu)操作，400億元14天期逆回購(gòu)操作，300億元28天期逆回購(gòu)操作。央行公開(kāi)市場(chǎng)今日將有100億逆回購(gòu)到期，單日凈投放1100億元。

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　　6月產(chǎn)業(yè)資本凈增持逾40億元 兜底增持平均虧近3%

5月底的“減持新規(guī)”使得“花式減持”的風(fēng)頭得到了明顯抑制。6月以來(lái)，出現(xiàn)重要股東持股變動(dòng)的290只股票中，有204只股票獲得增持，整體凈增持金額達(dá)到了40.36億元，是5月的3倍有余。不過(guò)中小創(chuàng)依然是減持的“重災(zāi)區(qū)”，而且6月最受關(guān)注的“兜底式增持”遭遇了響應(yīng)者寥寥和熱度快速降溫的雙重尷尬，不僅變動(dòng)參考市值合計(jì)僅6526.58萬(wàn)元，增持成交均價(jià)相較于最新收盤(pán)價(jià)平均跌幅更是高達(dá)2.80%。

行業(yè)情報(bào)站鋰電池板塊受追捧，券商板塊現(xiàn)投資機(jī)會(huì)

　　1）中國(guó)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)黃金發(fā)展期(來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

　　2）“6·18”引爆新零售狂歡 相關(guān)概念股有望受關(guān)注(來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

　　3）機(jī)構(gòu)組團(tuán)調(diào)研視源股份 鋰電池板塊受追捧（來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

　　4）粵港澳大灣區(qū)將收政策禮包（來(lái)源：投資快報(bào)）

　　5）電影節(jié)拉起暑假檔序幕(來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）

　　6）板塊估值漸有吸引力 優(yōu)質(zhì)券商現(xiàn)投資機(jī)會(huì)(來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

　　7）資金凈流入510億元 上周流入有色金屬（來(lái)源：同花順財(cái)經(jīng)）

　　8）5G使用頻譜意見(jiàn)公開(kāi)征集 產(chǎn)業(yè)推進(jìn)加速（來(lái)源：上海證券報(bào)）

看多市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，超跌反彈繼續(xù)

　　海通證券：市場(chǎng)已在好轉(zhuǎn)

海通證券荀玉根團(tuán)隊(duì)指出：①維持《再次開(kāi)啟多頭思維》來(lái)樂(lè)觀觀點(diǎn)，金融監(jiān)管政策在微妙變化，市場(chǎng)情緒正在回暖，中報(bào)將確認(rèn)盈利保持較高增長(zhǎng)、改革推進(jìn)。②A股若納入MSCI增量資金約607億元，不入影響也不大，北上資金流入穩(wěn)定，博弈成分不大，資金集中于一線龍頭源于中長(zhǎng)期配置。③保持多頭思維，一九向三七擴(kuò)散，持有一線藍(lán)籌價(jià)值，看好二線價(jià)值成長(zhǎng)和國(guó)改主題。

應(yīng)對(duì)策略上，荀玉根指出，震蕩市業(yè)績(jī)?yōu)橥酰袌?chǎng)抱團(tuán)消費(fèi)龍頭與白馬成長(zhǎng)，核心在于相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)持續(xù)較好，且盈利與估值匹配度高，市場(chǎng)環(huán)境與投資者結(jié)構(gòu)變化決定了市場(chǎng)風(fēng)格偏向價(jià)值。我們認(rèn)為隨著市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有望從“一九”回到“三七”，從一線藍(lán)籌價(jià)值向二線價(jià)值成長(zhǎng)擴(kuò)散。二線價(jià)值成長(zhǎng)集中于市值100-500億元公司，占所有A股數(shù)量的29%。此外國(guó)企改革進(jìn)入政策再次加速推進(jìn)期，國(guó)資委、發(fā)改委近期國(guó)改動(dòng)作頻繁，神華、國(guó)電等央企停牌預(yù)示改革加速落地。

　　安信證券：超跌反彈繼續(xù)，結(jié)構(gòu)偏向成長(zhǎng)

安信證券陳果團(tuán)隊(duì)指出，當(dāng)前反彈的本質(zhì)是超跌反彈，反彈邏輯來(lái)自于六月流動(dòng)性環(huán)境好于預(yù)期。反彈結(jié)構(gòu)應(yīng)該是前期跌幅較大的成長(zhǎng)股板塊，因此我們認(rèn)為反彈期間中小創(chuàng)將跑贏主板，但這不代表漂亮50行情已經(jīng)結(jié)束。我們傾向本輪成長(zhǎng)股為主的反彈將持續(xù)數(shù)周，其終結(jié)可能是兩個(gè)因素，一個(gè)是流動(dòng)性環(huán)境包括央行公開(kāi)市場(chǎng)操作與金融監(jiān)管等再次釋放趨緊信號(hào)，第二個(gè)是中報(bào)披露季，中小創(chuàng)業(yè)績(jī)低于預(yù)期。綜合來(lái)看，基本上我們認(rèn)為中報(bào)預(yù)期行情現(xiàn)在已經(jīng)展開(kāi)，因此反彈到中報(bào)披露季很難持續(xù)，即使屆時(shí)披露業(yè)績(jī)不低于預(yù)期，反彈行情也會(huì)因預(yù)期兌現(xiàn)而后繼乏力。

至于“漂亮50”，我們前期一直強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn)是整體泡沫化程度不高，雖然此前也有多次投資者預(yù)期其行情結(jié)束，但我們認(rèn)為漂亮50并沒(méi)有那么脆弱。MSCI如果沒(méi)有納入A股，對(duì)“漂亮50”屬于一個(gè)利空，但我們依然認(rèn)為MSCI預(yù)期對(duì)漂亮50的影響并沒(méi)有那么大，即使沒(méi)有MSCI在明年的數(shù)百億人民幣資金流入預(yù)期，資金一樣可以通過(guò)滬深港通渠道買(mǎi)入“漂亮50”，何況沒(méi)有總額度限制。如果投資者希望把握“漂亮50”行情何時(shí)見(jiàn)頂(這是當(dāng)前投資者最熱衷的問(wèn)題，但我們認(rèn)為其已經(jīng)超越基本面分析范疇)，我們建議可以關(guān)注“北上資金”的流向逆轉(zhuǎn)。

當(dāng)然，站在中期角度，我們也認(rèn)為“漂亮50”的價(jià)值發(fā)現(xiàn)過(guò)程已經(jīng)基本完成，A股投資者的下一個(gè)使命是挖掘今天業(yè)績(jī)不那么漂亮，但明天業(yè)績(jī)很可能更漂亮的公司，而這些公司的股價(jià)正是在當(dāng)前嚴(yán)苛環(huán)境下(無(wú)論處在何種成長(zhǎng)階段，幾乎都被要求用適用于成熟穩(wěn)定企業(yè)估值的當(dāng)期pe/g來(lái)衡量)最被壓制與低估的，理論上一旦風(fēng)險(xiǎn)偏好與資金面環(huán)境改善，這也是未來(lái)給投資者回報(bào)最大的公司。

看平震蕩格局不可避免，風(fēng)格切換有難度

　　興業(yè)證券：風(fēng)格難切換，堅(jiān)守績(jī)優(yōu)主線

　　興業(yè)證券王德倫團(tuán)隊(duì)表示，近期創(chuàng)業(yè)板的上漲，是風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)疊加政策面利好下的跌深反彈。“6月事件性因素集中，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，利空落地后風(fēng)險(xiǎn)偏好將迎短期修復(fù)”； IPO節(jié)奏放緩+減持新規(guī)緩解了市場(chǎng)籌碼供給壓力，尤其利好受IPO和減持影響較大的小股票；以創(chuàng)業(yè)板為代表的小股票年初以來(lái)跌幅較深。因此，近期創(chuàng)業(yè)板在風(fēng)險(xiǎn)偏好提升疊加政策面利好下迎來(lái)跌深反彈。但是，系統(tǒng)性的風(fēng)格切換遠(yuǎn)未到來(lái)，還需耐心等待。中長(zhǎng)期，資產(chǎn)荒的謝幕將導(dǎo)致調(diào)整延續(xù)，績(jī)優(yōu)是穿越調(diào)整的唯一主線。

　　操作上，成長(zhǎng)股進(jìn)入“大分化”時(shí)代，重點(diǎn)關(guān)注其中具備穩(wěn)定內(nèi)生增長(zhǎng)、估值已調(diào)整至合理區(qū)間的“真成長(zhǎng)”。白馬孕育、績(jī)優(yōu)價(jià)值：強(qiáng)監(jiān)管+外資流入+內(nèi)資抱團(tuán)，內(nèi)生增長(zhǎng)穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕的成熟期價(jià)值股的相對(duì)收益仍在。看好消費(fèi)白馬(醫(yī)藥消費(fèi)、品牌家電&家居、品牌白酒)，技術(shù)白馬(消費(fèi)電子)。紅旗招展，政策引領(lǐng)：大金融板塊中首推券商板塊(估值優(yōu)勢(shì)疊加監(jiān)管收緊至相對(duì)極限).5月推薦大銀行(五大行)和保險(xiǎn)(四大保險(xiǎn))繼續(xù)受益于金融業(yè)“供給側(cè)改革”。黑馬反轉(zhuǎn)、供需改善：航空和機(jī)場(chǎng)、電解鋁和氫氧化鋰、鈷。

　　徐彪：下半年震蕩市難以打破

對(duì)于企業(yè)部門(mén)流動(dòng)性(即微觀流動(dòng)性)的判斷分為兩種情形，一是ROE上行階段，只要沒(méi)有看到資本開(kāi)支增加和貨幣政策收緊同時(shí)出現(xiàn)，那么企業(yè)貨幣資金增速就是上行的，對(duì)應(yīng)微觀流動(dòng)性就能夠支撐股市上行，比如16Q2-Q3的情形(進(jìn)入16年11月下旬，資本開(kāi)支增加同時(shí)貨幣政策收緊，shibor大幅上行，企業(yè)貨幣資金增速開(kāi)始拐頭向下，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)再也沒(méi)有突破11月高點(diǎn))；二是ROE下行階段，必須貨幣政策寬松的同時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)類(lèi)似金融危機(jī)、歐債危機(jī)、錢(qián)荒的黑天鵝因素，企業(yè)的貨幣資金增速才會(huì)上行，對(duì)應(yīng)微觀流動(dòng)性才能支持股市上漲。

展望下半年，PPI見(jiàn)頂、財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅上升，最終將使得ROE逐步下行，同時(shí)在金融去杠桿、美聯(lián)儲(chǔ)縮表、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)斡旋空間足夠的情況下，貨幣政策“易緊難松”，因此根據(jù)我們上文闡述的框架，在ROE下行和貨幣收緊的組合下，很難看到企業(yè)部門(mén)貨幣資金增速重回升勢(shì)，對(duì)應(yīng)到微觀流動(dòng)性上，不支持市場(chǎng)突破區(qū)間震蕩的格局，下半年策略維持謹(jǐn)慎。

看空量能不足，制約反彈高度

　　巨豐投顧：量能制約反彈行情

早盤(pán)兩市低開(kāi)高走，上證50指數(shù)強(qiáng)反彈；午后股指高位震蕩。盤(pán)面上，航天軍工、券商信托、保險(xiǎn)、煤炭、鋼鐵、新三板、家電、絲綢之路、粵港自貿(mào)、北斗導(dǎo)航、深港通等板塊漲幅居前；黃金概念、有色、環(huán)保、雄安新區(qū)、銀行等小幅回調(diào)。

航天軍工板塊延續(xù)周五強(qiáng)勢(shì)，午后擴(kuò)大漲勢(shì)：中航電子大漲，中航黑豹、航天電子、浩豐科技、光電股份、光電控制、中直股份、中航飛機(jī)、航發(fā)控制等漲幅居前；機(jī)構(gòu)普遍看好軍工股機(jī)會(huì)，后市可以低吸。

保險(xiǎn)板塊延續(xù)周五的反彈走勢(shì)：中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)領(lǐng)漲。券商板塊表現(xiàn)出色：中原證券、國(guó)金證券、國(guó)元證券、海通證券、國(guó)泰君安、方正證券、中國(guó)銀河、西部證券等漲幅居前。消息面上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在證券業(yè)協(xié)會(huì)第六次會(huì)員大會(huì)上明確證券業(yè)發(fā)展的四個(gè)指揮棒，再提“創(chuàng)新發(fā)展”。

絲綢之路概念午后震蕩走高：西部建設(shè)漲停，北新路橋、建設(shè)機(jī)械、天山股份、連云港、新疆城建等漲幅居前。八一鋼鐵沖板，帶動(dòng)鋼鐵板塊走高：方大特鋼、南鋼股份、韶鋼松山、新鋼股份、馬鋼股份漲幅居前。

巨豐投顧認(rèn)為自5月以來(lái)，大盤(pán)已經(jīng)走出了3重底的走勢(shì)，并開(kāi)啟中級(jí)反彈行情。滬指在上證50及白馬股推動(dòng)下率先反彈，但遭遇60日、120日均線強(qiáng)壓力而出現(xiàn)調(diào)整。周一，上證50權(quán)重股卷土重來(lái)，券商、保險(xiǎn)、軍工等拉升明顯；但市場(chǎng)量能始終無(wú)法釋放出來(lái)，場(chǎng)外資金觀望情緒濃厚。市場(chǎng)反彈的高度，主要取決于市場(chǎng)量能水平。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注半年報(bào)大幅預(yù)增的錯(cuò)殺股。

個(gè)股推薦中國(guó)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)黃金發(fā)展期，相關(guān)概念股圍獵全攻略

　　來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

騰訊電競(jìng)“與時(shí)聚競(jìng)”2017年度品牌發(fā)布會(huì)在上海珠江創(chuàng)意中心盛大開(kāi)啟。騰訊集團(tuán)副總裁、騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官程武在開(kāi)場(chǎng)演講中回顧了中國(guó)電競(jìng)的發(fā)展歷程，并認(rèn)為：未來(lái)是中國(guó)電競(jìng)的黃金五年。

據(jù)中新網(wǎng)6月18日消息，黃金五年如何出發(fā)？程武談了四個(gè)方向：賽事、聯(lián)盟、人才培養(yǎng)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)。“希望基于這個(gè)計(jì)劃，與所有合作伙伴一起，以賽事為核心，以聯(lián)盟為依托，以教育為根本，以產(chǎn)業(yè)園為載體，打造一個(gè)千億規(guī)模的電競(jìng)產(chǎn)業(yè)。”

據(jù)騰訊內(nèi)部推算，2017年底，中國(guó)電子競(jìng)技用戶會(huì)達(dá)到2.2億，全球電競(jìng)用戶數(shù)為3.35億，中國(guó)正成為全球最大的電競(jìng)市場(chǎng)。

隨著近年來(lái)政府對(duì)電子競(jìng)技推廣不斷升級(jí)，電競(jìng)在全社會(huì)范圍內(nèi)的玩家和觀眾群體正迅猛擴(kuò)大，帶動(dòng)相關(guān)的終端設(shè)備、游戲外設(shè)、周邊產(chǎn)品需求，各平臺(tái)的電競(jìng)賽事運(yùn)營(yíng)各自聚合了大量用戶粘性較高的觀眾群體，整個(gè)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)體系日漸成熟。

值得注意的是，國(guó)家體育總局日前印發(fā)《關(guān)于舉辦2017年全國(guó)電子競(jìng)技公開(kāi)賽的通知》，擬于12月舉辦2017年全國(guó)電子競(jìng)技公開(kāi)賽總決賽(NESO)，總獎(jiǎng)金設(shè)為82萬(wàn)元，比賽項(xiàng)目包括星際爭(zhēng)霸2、王者榮耀、英雄聯(lián)盟等熱門(mén)游戲。

電競(jìng)概念股解析

　　雷柏科技：公司主營(yíng)鍵盤(pán)鼠標(biāo)等電競(jìng)外設(shè)，是國(guó)內(nèi)老牌龍頭，公司通過(guò)簽約電競(jìng)戰(zhàn)隊(duì)等方式布局電競(jìng)?cè)a(chǎn)業(yè)鏈。

　　東方明珠：公司旗下文廣互動(dòng)負(fù)責(zé)游戲風(fēng)云頻道運(yùn)營(yíng)，并擁有國(guó)內(nèi)首個(gè)電子競(jìng)技電視聯(lián)賽“G聯(lián)賽”。

　　完美世界：的國(guó)內(nèi)首個(gè)單項(xiàng)電子競(jìng)技大型職業(yè)聯(lián)賽花落DOTA2項(xiàng)目，公司旗下完美世界是DOTA2中國(guó)運(yùn)營(yíng)商，完美世界在電競(jìng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方面有較多行業(yè)積累。

　　浙數(shù)文化：公司子公司邊鋒旗下?lián)碛杏螒蛑辈ッ餍瞧脚_(tái)戰(zhàn)旗TV，是游戲直播領(lǐng)域前三的平臺(tái)。

　　中青寶：公司在2016年1月，中青寶舉辦首個(gè)玩家電競(jìng)體驗(yàn)賽，以旗下競(jìng)技產(chǎn)品《最后一炮》試水PC端電子競(jìng)技游戲領(lǐng)域。

　　掌趣科技：“聯(lián)盟電競(jìng)”是由聯(lián)眾國(guó)際及網(wǎng)魚(yú)網(wǎng)咖牽頭，并且聯(lián)合掌趣科技、體育之窗、空中網(wǎng)、360集團(tuán)四家中國(guó)一線企業(yè)共同打造，通過(guò)聚合頂級(jí)電競(jìng)IP和賽事，布局全球電競(jìng)場(chǎng)館。

　　昆侖萬(wàn)維：大型網(wǎng)頁(yè)游戲是公司核心產(chǎn)品之一，公司已自主研發(fā)多款網(wǎng)頁(yè)游戲精品大作，游戲題材涵蓋戰(zhàn)爭(zhēng)策略、角色扮演、休閑競(jìng)技等多個(gè)主流題材。

名家觀點(diǎn)李大霄：下半年別讓外資抄了“兒童底”

　　來(lái)源：微信公眾號(hào)功夫財(cái)經(jīng)（ID：kongfuf）

經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的下跌調(diào)整，A股在3000點(diǎn)位置開(kāi)始企穩(wěn)回升。隨著美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息的利空預(yù)期落地，隨著越來(lái)越多的利好因素聚集，A股兒童底更趨堅(jiān)固，下半年的行情值得期待。

美股連創(chuàng)新高鼓舞全球資本市場(chǎng)。雖然美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)啟動(dòng)了加息周期，但是美股持續(xù)了8年的牛市仍然堅(jiān)挺，6月份議息會(huì)議公布之后，道瓊斯收盤(pán)繼續(xù)創(chuàng)出21374點(diǎn)的歷史新高。

作為全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)和全球最重要的市場(chǎng)，美股持續(xù)創(chuàng)新高對(duì)全球股票市場(chǎng)是一個(gè)巨大的鼓舞，對(duì)于處于價(jià)值洼地的A股自然也會(huì)起到重要的鼓舞和引導(dǎo)作用。

年中考核影響有限。每年6月份，銀行系統(tǒng)的年中考核對(duì)股票市場(chǎng)的資金面和投資者心理都會(huì)產(chǎn)生重大影響。今年，央行在考核中第一次增加了MPA(宏觀審慎評(píng)估體系)的指標(biāo)，對(duì)銀行的壓力自然是增加了。但是，考慮到MPA的考核之前已經(jīng)按季度在進(jìn)行了，市場(chǎng)對(duì)資金面的擔(dān)憂和恐慌程度其實(shí)早已大為下降。

從年中因素來(lái)講，最恐慌、最悲觀、最緊張的一年是2013年，2013年之后，2014年到2016年，包括可以預(yù)測(cè)的2017年，央行對(duì)年中因素帶來(lái)的資金面緊張都做好了充足的準(zhǔn)備，一定程度上抵消了年中考核對(duì)市場(chǎng)的沖擊。事實(shí)上，近期央行一直在用短期的貨幣政策工具為市場(chǎng)補(bǔ)充流動(dòng)性，所以，盡管今年增加了MPA的考核指標(biāo)，投資者對(duì)資金面也不必過(guò)分擔(dān)心，市場(chǎng)應(yīng)該能平穩(wěn)度過(guò)。

另外，市場(chǎng)上最近傳出一些風(fēng)聲，有可能年中考核的嚴(yán)厲程度會(huì)放寬，也有可能要延遲一下補(bǔ)充材料等等，類(lèi)似信息對(duì)消除市場(chǎng)的恐慌也會(huì)有非常大的作用。

資金成本下降利好市場(chǎng)。衡量資金成本，除了常規(guī)的、但很少變動(dòng)的銀行基準(zhǔn)借貸利息之外，我們可以觀察另一個(gè)波動(dòng)更頻繁、更有參考價(jià)值的重要數(shù)據(jù)：十年期債息。5月份，10年期債息達(dá)到3.67%的峰值，隨后開(kāi)始逐步回落，目前已經(jīng)下降到3.57%，這說(shuō)明資金最緊張的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了。事實(shí)上，由于資金面對(duì)市場(chǎng)的沖擊已經(jīng)提前反應(yīng)，不管是股票市場(chǎng)還是債券市場(chǎng)，在5月份以后都開(kāi)始逐步回升。

散戶指標(biāo)預(yù)示市場(chǎng)見(jiàn)底。我非常痛心的一個(gè)指標(biāo)，是散戶指標(biāo)，也就是散戶持倉(cāng)占總市值的比例。散戶指標(biāo)最大的時(shí)候，是2015年的六月份，當(dāng)時(shí)曾經(jīng)達(dá)到過(guò)67%，而現(xiàn)在這個(gè)指標(biāo)已經(jīng)降到了60%。也就是說(shuō)，部分散戶在最近兩年的調(diào)整過(guò)程里被清洗出局了。

我覺(jué)得，散戶指標(biāo)達(dá)到一個(gè)低點(diǎn)的時(shí)候，也是底部來(lái)臨的這么一個(gè)標(biāo)志，這是歷史經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，也符合心理學(xué)的規(guī)律。雖然這個(gè)標(biāo)志比較殘酷，但是我要用這個(gè)指標(biāo)告訴散戶朋友們：不要在“兒童底”把好東西丟掉，也不要在散戶最瘋狂的時(shí)候跟風(fēng)入場(chǎng)。

外資對(duì)A股虎視眈眈。6月21號(hào)，MSCI有可能再次就是否納入A股公布決定。事實(shí)上，經(jīng)過(guò)了四年漫長(zhǎng)的等待之后，絕大多數(shù)投資者對(duì)MSCI已經(jīng)不抱有太高的期望，它不納入A股，仍然是符合預(yù)期，所以對(duì)市場(chǎng)影響不會(huì)很大；相反，它萬(wàn)一納入了，卻可能對(duì)A股產(chǎn)生非常重要的正面影響。

客觀來(lái)講，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，這幾年國(guó)內(nèi)外對(duì)待MSCI的態(tài)度也發(fā)生了很大的變化。前幾年我們很急他們不急，今年我們不急了有可能外資開(kāi)始急了，因?yàn)槊拦梢呀?jīng)上天，從估值和發(fā)展的角度上講，當(dāng)前的A股藍(lán)籌股比美股更有投資價(jià)值，既然外資對(duì)A股虎視眈眈，自然也希望MSC盡早納入A股。從這個(gè)角度上，A股今年“入摩”的可能性就非常大了。

養(yǎng)老金入市是大勢(shì)所趨。根據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，基本養(yǎng)老金投資股票和股票型基金的比例可以達(dá)到30%，有了社保基金的入市經(jīng)驗(yàn)和收益參考，養(yǎng)老金入市是早晚的事情。

從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上講，養(yǎng)老金錯(cuò)過(guò)了“鉆石底”，就不能再錯(cuò)過(guò)“嬰兒底”；又錯(cuò)過(guò)了“嬰兒底”，就不能再錯(cuò)過(guò)“幼兒底”了；又錯(cuò)過(guò)了“幼兒底”，再也不能錯(cuò)過(guò)“兒童底”了。

另外一個(gè)重要的資金來(lái)源是保險(xiǎn)公司，整個(gè)行業(yè)目前對(duì)股票市場(chǎng)配置非常低，未來(lái)提升的空間很大！

總地來(lái)講，日益好轉(zhuǎn)的市場(chǎng)環(huán)境下，A股“兒童底”的價(jià)值越發(fā)突顯，投資者要珍惜廉價(jià)籌碼，不能讓外資再一次占了便宜。

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