網貸監管細則落地，到底是山重水復疑無路，還是柳暗花明又一村，不同的平臺有不同的境遇。今天，我們先來看看監管細則這把出鞘的劍。

　　此次監管細則主要明確了五個方面。

　　1、明確“網貸”機構是信息中介而不是信用中介。不允許“網貸”機構吸收存款，設立資金池進行非法集資等。

　　在信息中介的問題上，未按規定申請電信業務經營許可的，將不得開展網絡借貸信息中介業務。在156家有銀行資金存管網貸平臺中，獲得ICP經營許可證平臺只有49家，但還有很多平臺是取得了ICP備案的。

　　那么ICP許可證和ICP備案之間的區別是什么呢？首先，根據國家《互聯網管理辦法》規定，經營性網站必須辦理ICP證，否則就屬于非法經營。而ICP備案是針對非經營性的網站進行網站登記備注。所有的網站必須先備案，否則是不能上線的，有ICP備案的前提下才有資格在當地的通信管理局申請ICP證。

　　所以投資者遇到既沒有ICP許可證，又沒有ICP備案的平臺，需要謹慎對待。

　　針對“不允許“網貸”機構吸收存款，設立資金池進行非法集資等。”投資者需要注意的有兩點。 一是銀行存管是P2P平臺的標配，并且監管層禁止P2P平臺以“銀行存管”為噱頭的營銷行為。

　　如何判斷平臺是否真的做了銀行存管？先查看該銀行是否開放了對應P2P方面的資金存管業務。真正做了資金銀行存管和第三方資金托管的平臺，會在注冊階段，要求投資者再注冊一個資金托管賬戶或者電子銀行賬戶。另外，平臺還會有銀行存管的存管報告。

　　二是P2P平臺的定位是信息中介， 這里有一條紅線是不得向出借人提供擔保或者承諾保本保息。對投資者而言，并不是被完全剝削了安全感。因為平臺還可以嘗試和第三方擔保機構合作的模式來保護投資者。

　　如何判斷第三方擔保機構的優劣？首先第三方融資性擔保要優于非融資性。平臺合作的擔保機構不止一家，對投資者而言更好。我們需要查看一對一的擔保函，看清是可撤銷還是不可撤銷，以及連帶責任與否。再者，去查備擔保機構的擔保額度，最好還要留心查查該擔保機構的股東關系，以免遇到平臺和擔保機構暗度陳倉的行為。

　　2、明確網絡借貸機構是小額分散的經營模式。監管強調平臺要以小額分散的模式來經營，我們可以聯系監管細則中關于借款人上限的問題來看。規定：在同一網貸平臺，個人最多借款20萬元，同一法人或其他組織最多借款100萬元。在不同網貸平臺，個人最多借款100萬元，同一法人或其他組織最多借款500萬元。

　　實際情況中，對于額度超大，期限超短的項目，還是需要多留個心眼，恐有假標嫌疑。

　　如何分辨平臺是否發假標？這個我們需要和監管層強調的最嚴信息披露聯合起來。

　　①查看標的詳細描述、相應借貸合同、抵押合同是否完善。紙質版的借貸合同、抵押合同、打款憑證尤為重要。相關借款申請材料、借款人和抵押物的相關證件，也需關注。

　　②一個信息相似的標重復發，投資者也有提防假標風險。如果還存在幾個賬號不斷循環借款的情況。并且發布的標的過于單一，并且與平臺股東的實體產業的行業一致，投資者需要提高警惕。

　　投資者要學會從信息披露層面去分析標的情況。才不枉監管層設立的保護紅線。

　　3、明確網絡借貸機構的經營活動必須在線上經營。禁止線下從事營銷活動，進行虛假宣傳。這里和第十條監管紅線相呼應，“平臺不得故意虛構、夸大融資項目的真實性、收益前景，隱瞞融資項目的瑕疵及風險，以歧義性語言或其他欺騙性手段進行虛假片面宣傳或促銷等，捏造、散布虛假信息或不完整信息損害他人商業信譽，誤導出借人或借款人。”

　　結合之前督導小組關注的廣告違法問題，投資者需要提防具有線下門店拉客的平臺，并且警惕線下廣告滿天飛的平臺。在線上廣告方面，請記住張無忌母親告訴他的那句話，“無忌，你要記得，漂亮女人的話不可輕信，越漂亮的女人越會說謊。”在下翻譯一遍，“哥們，你要記得，炫如霓虹的廣告不可輕信，越是炫麗的廣告越是迷惑。”找平臺投資，還是踏踏實實地好。

　　4、明確了“網貸”機構充分利用技術手段提高效率、降低交易成本，在資產端和投資端合理定價的要求。監管挺用心的，除了在金融屬性規范網貸，還強調在互聯網玩法上提高網貸要精益求精。在互聯網技術層面上，P2P平臺真的還有很大的挖掘空間。比如提高用戶體驗和用戶服務的效率，還有通過線上營銷來為平臺引流和轉化。像是某些平臺的“每日課堂”“公益課堂”等網上安全知識和風險教育。

　　更重要的是，如果平臺能夠加強互聯網技術，并且使用在提高征信水平和信息安全保護兩方面。這對于平臺的資產端和投資端都是大有好處的。

　　而作為投資者，在P2P網站的用戶體驗也是側面考察一個平臺的因素。用戶體驗佳，并且個人信息具備安全保護的平臺，會讓投資者更有安全感。

　　5、明確了網絡借貸機構必須專注主業、專業化經營，不能從事跨界銷售產品進行混業經營。我們可以把這和監管紅線聯系起來看。因為發文的四部委分別是銀監會、工業和信息化部、公安部和國家互聯網信息辦公室，與人行、證監會和保監會沒有關系。所以就看到《管理辦法》中明確P2P“不能從事股權眾籌、實物眾籌等業務”。

　　將P2P定位于傳統金融的補充，所以涉及銀監會的互聯網金融領域，如銀行理財、委托貸款、信托業務、消費信貸等業務，均在13條負面清單之中。

　　似乎給P2P留下的空間已經不多了。但是P2P從以前的監管套利中走出來，深耕場景為王的互聯網金融理念，尋找真正的互聯網金融生態，規避“彎道監管套利”的狹隘理念，這才是長久之計。于投資者，于平臺，都是好事。

　　監管層給P2P平臺畫了一個圈，旨在讓P2P平臺在這個圈里健康規范地玩耍。不管如何，站在投資者的角度，我們都希望平臺們擁抱監管，落實規范，向陽生長。

　　本文系融360專欄作者“玉葉不敗”原創作品，僅代表作者個人觀點，不代表融360官方立場。

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