張奇龍先生任職北大未名投融資總監，為生物醫藥和投融資領域的跨界專家。

　　5月6日，在“投資——與未來對話”盈泰財富云上海嘉年華活動現場，北大未名投融資總監張奇龍先生回顧了國際國內醫藥行業的發展，指出目前中國醫藥產業存在“市場需求大、核心企業少、研發投入低、技術實力弱”等現實因素。而認為“資本控制時間，生命決定資本，基因主宰生命”的北大未名集團已經在生物醫藥、生物農業、生物能源方面進行了大量的布局：抗體藥生產基地落戶安徽巢湖40萬平米的園區里；研發將生活垃圾轉化為生物燃料的產品；在北戴河打造40平方公里的健康特區，成為中國健康領域的奧特萊斯；在雄安新區附近打造150平方公里的通天河生物經濟示范區。

　　以下是張奇龍先生演講實錄

　　如果要說生命和未來有什么關系，北大未名董事長是這么告訴大家的，資本控制時間，生命決定資本，基因主宰生命。過去100年，世界都是由美元控制的，而所有的資本都是由生命決定的，生命決定資本的來源，生命決定資本的去向，同樣生命決定資本的價值。而現在科學告訴我們，主宰生命的是基因。

　　從經驗到精準，從傳統到現代

　　過去2000年是一個經驗醫學，就是中醫的郎中，憑經驗給大家看病和抓藥，帶學生就是帶徒弟。那個時候的用藥都是來自動物或者植物，其實就是大家熟悉的中藥，過去100年我們的經驗醫學開始進入了詢證醫學，也就是西醫，這100年我們已經是落后了。過去的10—15年我們的醫學開始進入精準醫學，2015年從奧巴馬發表國策咨詢文章的時候，說我們要進入精準醫學時代，所對應的藥或者治療就是基因或者動物組蛋白組技術。

　　從1900—1930年，中國人均壽命不到30歲，到現在中國人均壽命達到73歲，為什么壽命能有如此大提高呢？主要還是醫療和衛生，當然也包括了糧食，糧食的自給自足，滿足正常的營養需求。

　　大健康產業包括三個層次。第一，人的身心健康，這是最基本的層次，滿足人的身心健康的產業是健康產業的核心。第二，人與健康的關系。第三，人與人之間的健康和諧關系，只有滿足這三個層次，都是屬于大健康產業的范疇。

　　藥品研發過程對應的資本介入不同階段

　　一個藥品的研發階段，從基礎研究到走入市場，要經歷非常復雜的發展階段，在美國研究一個藥基本上是10年10億美金。那么怎么樣參與醫藥或者大健康產業的投資？前面階段，基本在藥進入臨床階段屬于風險投資或者天使投資，一旦進入臨床，戰略投資開始加入，最后到進入了臨床一期的時候，在美國，這樣的企業一般開始進入IPO，投資人可以通過購買股票參與這樣的一些企業。

　　與國外相比，中國醫藥產業差距大，意味著發展空間同樣大

　　國際健康產業的現狀是，2014年產值超過1萬億美金，2019年將達到2.1萬億美元。國際醫藥區域布局方面，新興市場發展很快，特別是以中國、印度為代表的國家進展非常快，復合速度達到16%和9%。在國際醫藥企業方面，全球前20名醫藥企業基本上是西方發達國家企業，中國最大的醫藥企業復星國際只能排到536位。醫藥產品方面，除了傳統的化學藥物之外，現在崛起的主要是生物醫藥產品，生物醫藥產品方面最主要的是單抗藥物，去年全球前十大銷售量的產品當中，有7個都是單抗藥物，主要用來治療腫瘤和慢性病，最大一個阿達木單抗銷售額達到150億美金。圍繞單抗藥物和最新的醫療技術，這幾年國際上投資活動非?；钴S，大的并購案例不斷發生。2015年發生1000多億美金的并購案，在全球17家千億市值的企業當中，美國8家，中國到目前為止還沒有一家，意味著我們有機會。中國的醫藥產值的規模16年已經達到3.6萬億元，醫藥工業主營業務收入達到30萬億元，但是和西方國家相比有較大差距。我國醫藥主要企業有4000家，在美國主要的企業只有30家。研發投資方面，我們和美國、歐洲相比差距非常大。我們在醫藥投融資活動方面參與較少，這都是我們產業落后的主要原因。我們在家用電器、鐵路、太陽能方面已經遠遠超過了西方國家，但是在品牌藥特別是生物技術方面和他們相比差距非常大，也意味著發展空間同樣非常大。

　　醫療產業將由梭形變成啞鈴型，服務病前病后企業比例增加

　　接下來和大家分享一下生命健康產業未來的發展趨勢，我們的機會在哪里。從2000年開始，我們已經悄悄進入了以生物科技為代表特別是以生物醫藥為代表的生物時代。中國每年到醫院看門診的人數是76億人次，比整個世界人口總額的數字還要大，60歲以上的老人已經達到了2億多，他們說70歲以下都不算老年人了。心血管病人達到3億多，甚至更多，有1億多糖尿病，還有兩三億馬上要發展成糖尿病的病人，癌癥人數一年400多萬，每天超過1萬例，這樣的數字非常令人恐懼。這意味著中國在生物科技、醫藥技術方面有大量的需求。同樣，經濟學家做了分析，對歐美國家的產業GDP做了分析，凡是GDP人均超過5000美元之后，就進入一個醫藥產業大發展時代，中國現在人均GDP已經超過了7000美金，但是中國的產業發展相對落后一些，這個時候發展生物醫藥產業、生命科技正逢其時。

　　我們之前的健康產業是梭形，中間這塊是治病階段，服務病前和病后階段的企業非常少。接下來健康產業的布局會發展成啞鈴形的產業，病前病后占較大比重。隨著新技術出現，在服務治療階段的企業越來越少，主要體現在疾病預防、體檢、健康營養、保健品、運動、心理、環境、醫療、旅游等，這都屬于大健康產業重要的病前部分。病后包括康復、養生、養老、飲食?，F在大家熱衷買房，我建議大家考慮鄉下那些老房子，好山好水的地方置上家業，為養老養生做好準備。

　　科技部預測，中國到2020年健康產業規模將達到8萬億元，在中國只有10個產業規劃可以達到8—10萬億元。

　　基因、生物技術對保持健康具有神奇效果

　　現在最熱門的是抗衰老研究，抗衰老與干細胞相關。世界幾大巨頭，facebook、谷歌甚至阿里巴巴、百度都在布局抗衰老領域，科學家發現人體里面有一種衰老細胞，衰老細胞會不斷擴張、長大，擠壓了正常細胞的空間，造成正常細胞的凋亡、器官的衰竭。如果可以找出衰老細胞，就像用單抗殺死癌細胞一樣，把衰老細胞也殺死，人做到長壽是非常有可能的。前段時間華大基因的總裁說，他的目標是活到120歲，當然他是基于對基因檢測和基因治療的技術。我們去加拿大看了一個項目進行跟蹤，也準備投資一個項目，中國一個科學家團隊通過把老鼠的癌細胞轉化成為干細胞，再讓干細胞在原位組織轉化成正常的組織項目，一般的小白鼠正常壽命是17.5月，這個老鼠活了36個月，死的時候毛色光亮，眼睛也不渾濁，所有的器官完好，說明了它輸入蛋白之后，不僅僅是把癌細胞轉化成了正常細胞，可能也讓正常細胞在年輕化。

　　干細胞技術再生醫學包括基因治療技術有望讓人的壽命大幅提高。目前，基因測序、基因治療非常熱門，人體內有5000多種蛋白，每種蛋白對應著每一種身體狀況，得了感冒的人身體里面幾千個蛋白一定有幾個蛋白異常，得了癌癥的人一定會有更多的蛋白異常，可是目前的檢測手段非常有限，我們還不能解讀蛋白的密碼，還不知道蛋白和身體健康有什么關聯關系，但是我們正在和美國科學院合作的項目，美國的科學家有效檢測出4000多種蛋白，而且正在和這些蛋白建立起各種疾病的關系，目前他們制造出的生物芯片，只要放在所有的公共廁所里，小解的時候，芯片就會對我們所有的蛋白數據進行上傳，用手機APP一掃就到了手機里面。

　　有了這樣的蛋白數據之后，對醫生治療和日常監督身體健康將會有非常重要的作用。智慧醫療方面大數據大家非常清楚，特別是基因檢測方面大數據對醫生看病、病人治病都非常有幫助。遠程醫療方面，原來病人找醫院，未來是移動醫院，你在哪里醫院就在哪里。精準醫學方面，原來是同病同藥，未來看病盡管你得的是同一個病，但是根據個體的基因數據不一樣，醫生開出的藥和治療方式也不同。醫藥新科技革命正在形成，特別是和大數據、移動互聯網、物聯網、AI、人工智能相結合的科技手段越來越多。

　　真正敢在生命健康產業、醫藥產業大額投資的人不多

　　醫學模式也正在發生變革，主要體現在病前預防。老祖宗說我們要治未病，最好的大夫都是能看未病的?？祻秃宛B老潛力非常大，這是病后的階段，這個產業有巨大的投資機會。心理健康非常重要，北大未名提出的人與人的健康關系、人與社會的健康關系。醫學模式隨著新的醫學技術的出現正在發生翻天覆地的變化。這幾年我在北大未名負責投資和融資，也積累了一些經驗，簡單和大家分享一下。如果說中國的醫藥產業落后，原因包括：第一，知識產權保護欠缺。由于藥的投資周期非常長，大概需要10億美金、10年時間，一般企業家在沒有法律保護知識產權的情況下去投資風險非常大，美國這個方面做得非常好，所以大家敢投資、敢長期投資。第二，新藥投資研發前期投資非常大，要到后面才有大額回報，一般銀行都不會支持醫藥企業進行研發和生產。只有股權投資才愿意支持這類項目。

　　在中國，股權投資近10多年已經非?；钴S，可是對生命健康產業不熟悉，也不懂投資規律，到目前為止真正敢在生命健康產業、醫藥產業大額投資的人不多。同樣，退出渠道限制了發展，每個階段需要不同的投資擊鼓傳花一樣接過來，如果沒有這么好的退出機制和投入機制，任何一個企業都很難花10億美金、10年時間從頭投到尾。在美國、歐洲有這樣金融體制和投資文化，他們醫藥產業發展得如此好、如此迅速。如果中國醫藥產業想有好的發展，也需要在座各位認清醫藥產業的投資規律，參與到醫藥企業的投資領域，我們的企業才能有好的發展。

　　未來投資機會包括，細胞衰老和DNA修復，和延年益壽相關的技術。其次是抗體的癌癥疫苗，現在全球有700多個抗體已經正在升級或者研發過程當中，其中在用的也就20個主要的主流抗體，中國目前真正自己的抗體藥新藥還沒有。中國有最大數量的癌癥病人，到現在都還沒有得到醫藥的滿足，大家可以想像在這塊市場機會有多么巨大。其次就是干細胞技術和DNA精準醫療技術，還有和信息技術相關的比如生物大數據、醫療銷售互聯網、物聯網、移動醫療這些，都有巨大的投資機會。

　　要參與到這些企業的投資，不容易，大家不敢直接投這些企業，可以理解。第一，政策門檻很高，沒有許可不能開醫院。研制一款藥要得到政府很多許可。第二，技術門檻。還有資金要求非常大，知識門檻也很高。我作為投融資專家幾乎所有藥都要請教專家，一般投資人確實不容易。但是也有一個很好的辦法，我們和恒宇天澤合作，我們拿出好的產品和技術，通過我們的專家，認定好的產品和技術，由梁總和楊總拿到平臺上和大家分享。這樣一個項目投資完成以后還可以在北大未名體系內進行很好的孵化，它的風險相對來說較低，收益肯定比其他的傳統產業要高一些。通過好的平臺和好的投資機構，共同做一些項目的投資，應該是我們既追求高回報同時又規避風險的很好的方式。如果大家平時買股票，我建議關注醫藥板塊，關注這個企業里面誰有可能成為美國前30名企業，主要的衡量標準包括：第一，要看這家企業的研發團隊的投入大不大，是否有國際專業背景。第二，企業手里是否有重量級的藥品正在研發過程當，具不具備黑馬的條件，如果有的話大膽長期持有。

　　北大未名產業布局的重點項目

　　北大未名在生物醫藥、生物農業、生物能源方面進行了大量的布局，生物醫藥方面主要是抗體藥，有兩家上市公司，我們的種子前段時間剛剛隨天宮一號升入太空。生物能源方面我們有一個產品，對城市垃圾進行處理，把城市垃圾轉化成生物燃料。環保方面有正在產業化的垃圾熱處理或者焚燒的項目。北大未名希望在新藥方面打造自己的研發高速公路。

　　我今天非常榮幸給大家簡單介紹了生命健康產業的歷史，是分析了一下生命健康產業在技術和產業上的現狀，特別比較了一下中國和國際上發達國家的差距，同時給大家分享了一下接下來生命健康產業一些科學技術的發展趨勢以及產業的發展方向，最后給大家分享了一下北大未名在大健康產業幾個主要的項目，事實上北大未名健康產業布局遠遠大于我剛才介紹的幾個項目，這幾個項目都是近三年正在部署的項目。借此機會，感謝恒宇天澤這么多年來對于我們公司的支持，特別是對健康產業的支持。同時我們相信未來會有更多的合作機會，希望在座的投資同仁通過恒宇天澤平臺，參與到北大未名在健康產業里面的機會，生命健康產業就像過去20年我們的房地產產業一樣，產業發展潛力巨大，發展速度飛快，創造財富的機會非常多，大家不要錯過財富創造的機會，投資生命健康是利國、利民、利己的事情，希望大家健康、長壽、快樂。

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